Ngày 24/9/2025, Công ty Cổ phần Chứng khoán HD (HDS) chính thức công bố kế hoạch phát hành hơn 365 triệu cổ phiếu theo tỷ lệ 2:5 (cổ đông sở hữu 2 cổ phiếu được mua 5 cổ phiếu mới) với mức giá 20.000 đồng/cổ phiếu. Nếu kế hoạch thành công, vốn điều lệ HDS sẽ tăng từ 1.460 tỷ đồng lên hơn 5.115 tỷ đồng.
Với tổng số vốn huy động dự kiến khoảng 7.300 tỷ đồng, HDS đặt mục tiêu không chỉ củng cố vị thế trong mảng chứng khoán truyền thống mà còn mở rộng sang lĩnh vực tài sản mã hóa, vốn đang được Chính phủ thí điểm quản lý.
Cơ cấu phân bổ vốn huy động
- 63% (~4.600 tỷ đồng): đầu tư tự doanh, chứng chỉ tiền gửi, trái phiếu Chính phủ.
- 25%: cho vay ký quỹ (margin), nâng cao năng lực hỗ trợ khách hàng.
- 10%: ứng trước tiền bán chứng khoán, gia tăng tiện ích cho nhà đầu tư.
- 2%: đầu tư tài sản cố định, hạ tầng công nghệ, phần mềm quản lý.
- 1.470 tỷ đồng: góp vốn thành lập Công ty Cổ phần Sàn giao dịch Tài sản mã hóa HD, với vốn điều lệ dự kiến 10.000 tỷ đồng.
Khoản 1.470 tỷ đồng này là trọng tâm trong chiến lược của HDS nhằm bước chân vào thị trường tài sản số tại Việt Nam.
Bối cảnh pháp lý: thị trường tài sản số được thí điểm 5 năm
Kế hoạch của HDS gắn liền với Nghị quyết 05/2025/NQ-CP của Chính phủ, ban hành vào tháng 9/2025, cho phép thí điểm thị trường tài sản mã hóa trong 5 năm. Theo nghị quyết:
- Doanh nghiệp thành lập sàn giao dịch tài sản mã hóa phải có vốn điều lệ tối thiểu 10.000 tỷ đồng.
- 65% vốn phải thuộc sở hữu tổ chức trong nước.
- Ít nhất 35% vốn phải đến từ các ngân hàng, công ty chứng khoán, bảo hiểm hoặc doanh nghiệp công nghệ.
- Giới hạn tỷ lệ sở hữu nước ngoài tối đa 49%.
Những điều kiện này cho thấy, Chính phủ muốn tạo khung pháp lý chặt chẽ để phát triển thị trường minh bạch, an toàn và hạn chế rủi ro cho nhà đầu tư.
Cuộc đua giữa các định chế tài chính lớn
HDS không phải doanh nghiệp duy nhất tham vọng gia nhập lĩnh vực này. Thời gian qua, hàng loạt định chế tài chính khác cũng đã công bố kế hoạch:
- MB Bank hợp tác cùng Upbit (Hàn Quốc) xây dựng nền tảng giao dịch tài sản số.
- Chứng khoán VIX góp 15% vốn để thành lập VIXEX với quy mô 1.000 tỷ đồng.
- VPBankS nắm giữ 11% vốn tại Công ty Sàn giao dịch Tài sản mã hóa Việt Nam Thịnh Vượng (CAEX).
- Các ông lớn khác như SSI và TCBS cũng được cho là đang chuẩn bị những bước đi riêng.
Điều này cho thấy thị trường tài sản số Việt Nam đang bước vào giai đoạn cạnh tranh gay gắt, với sự tham gia trực tiếp từ các tổ chức tài chính hàng đầu.
Triển vọng và thách thức
Các chuyên gia nhận định, nếu thành công, HDS có thể trở thành một trong những “người tiên phong” trong thị trường crypto tại Việt Nam. Tuy nhiên, thách thức không nhỏ:
- Biến động mạnh của tài sản mã hóa khiến rủi ro đầu tư cao.
- Khung pháp lý mới cần thời gian để vận hành hiệu quả, nguy cơ bị trì hoãn cấp phép.
- Cạnh tranh quyết liệt khi nhiều ông lớn cùng tham gia.
- An toàn công nghệ & bảo mật là yếu tố then chốt để xây dựng niềm tin với nhà đầu tư.
Kết luận
Việc HDS dành 1.500 tỷ đồng để thành lập sàn giao dịch tài sản mã hóa vốn điều lệ 10.000 tỷ đồng là bước đi chiến lược, cho thấy tham vọng mở rộng sang lĩnh vực tài sản số. Trong bối cảnh Chính phủ đã cho phép thí điểm và hàng loạt ông lớn tài chính nhập cuộc, thị trường crypto tại Việt Nam hứa hẹn sôi động hơn bao giờ hết.
Tuy vậy, cơ hội đi kèm với thách thức. Thành công của HDS sẽ phụ thuộc vào khả năng đáp ứng khung pháp lý, xây dựng hệ thống an toàn, và cạnh tranh hiệu quả trên một thị trường còn mới mẻ nhưng đầy tiềm năng.